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禁塑政策来了!含塑料餐具、一次性塑料棉签等

来源:安徽网 2020年10月30日 16:32

 据安徽商报讯 新版禁塑政策来了。今年年底开始,一次性发泡塑料餐具、一次性塑料棉签、含有塑料微珠的日化产品等塑料制品将陆续和老百姓说拜拜。省发改委、省生态环境厅近日联合印发《安徽省进一步加强塑料污染治理实施方案》,建立健全塑料制品长效管理机制,有力有序有效治理塑料污染。

禁止生产销售

年底起禁止销售一次性塑料棉签

根据方案,到2020年底,我省将率先在部分地区、部分领域禁止、限制部分塑料制品的生产、销售和使用。到2022年,一次性塑料制品消费量明显减少,替代产品得到推广。到2025年,塑料制品生产、流通、消费和回收处置等环节的管理制度基本建立,塑料污染得到有效控制。

我省明确,禁止生产和销售厚度小于0.025毫米的超薄塑料购物袋、厚度小于0.01毫米的聚乙烯农用地膜。禁止以医疗废物为原料制造塑料制品。全面禁止废塑料进口。到2020年底,禁止生产和销售一次性发泡塑料餐具、一次性塑料棉签;禁止生产含塑料微珠的日化产品。

“含塑料微珠的日化产品”是啥?其实你每天都在使用。安徽商报融媒体记者了解到,塑料微珠广泛存在于沐浴剂、洁面乳、洗手液、香皂、剃须泡沫、磨砂膏、牙膏、牙粉等日常用品中,一般起到磨砂、去角质、清洁等作用。因为塑料微珠不溶于水,难降解且体积极小,难以完全被污水处理系统过滤,最终排入湖泊、河流或海洋造成生态危害。此次方案明确,到2022年底,禁止销售含塑料微珠的日化产品。

禁止、限制使用

年底起合肥城区外卖禁用不可降解塑料袋

我省还将对不可降解塑料袋、一次性餐具、宾馆酒店一次性塑料用品、快递塑料包装禁止和限制使用。

方案明确,到2020年底,合肥市城市建成区的商场、超市、药店、书店等场所以及餐饮打包外卖服务和各类展会活动,禁止使用不可降解塑料袋,集贸市场规范和限制使用不可降解塑料袋;到2022年底,实施范围扩大至全部地级以上城市建成区。到2025年底,这些区域的集贸市场禁止使用不可降解塑料袋。鼓励有条件的地方,在城乡接合部、乡镇和农村地区集市等场所停止使用不可降解塑料袋。

方案明确,到2020年底,全省范围餐饮行业禁止使用不可降解一次性塑料吸管;地级以上城市建成区、景区景点的餐饮堂食服务,禁止使用不可降解一次性塑料餐具。到2022年底,县城建成区、景区景点餐饮堂食服务,禁止使用不可降解一次性塑料餐具。到2025年,地级以上城市餐饮外卖领域不可降解一次性塑料餐具消耗强度下降30%。

到2022年底,全省范围星级宾馆、酒店等场所不再主动提供一次性塑料用品,可通过设置自助购买机、提供续充型洗洁剂等方式提供相关服务;到2025年底,实施范围扩大至所有宾馆、酒店、民宿。

到2025年底,全省范围邮政快递网点禁止使用不可降解的塑料包装袋、塑料胶带、一次性塑料编织袋等。

替代与处置

快递领域推广“瘦身胶带”、免胶带纸箱

不用或少用不可降解塑料制品,拿什么替代?我省方案明确提出,将在商场、超市、药店、书店等场所,推广使用环保布袋、纸袋等非塑制品和可降解购物袋,鼓励设置自助式、智慧化投放装置。推广使用生鲜产品可降解包装膜(袋)。建立集贸市场购物袋集中购销制。

方案提出,将在餐饮外卖领域推广使用符合性能和食品安全要求的秸秆覆膜餐盒等生物基产品、可降解塑料袋等替代产品。在快递领域推广应用“瘦身胶带”、免胶带纸箱和绿色环保包装袋。

我省还将促进生物基可降解替塑产品研发推广。鼓励有条件的市在包装材料、农用地膜等重点领域开展生物基新材料示范应用,鼓励党政机关、事业单位、国有企业优先采购生物基新材料制品。对生物基新材料年主营业务收入首次超过1亿元、3亿元、5亿元的企业,每上一个台阶分别给予一次性奖励100万元、300万元、500万元。

方案提出,电商、外卖、快递等平台企业要制定一次性塑料制品减量替代实施方案,为消费者和平台商家提供绿色包装产品选择。

在规范塑料废弃物回收利用和处置方面,我省明确将全面实施地级市生活垃圾分类,按垃圾分类标准配备布局合理、数量适宜的分类投放垃圾容器,优化垃圾分类收集和转运站点布局,适应和满足塑料废弃物分类需求。

在推进资源化能源化利用方面,我省将推动塑料废弃物资源化利用的规范化、集中化和产业化。进一步推进垃圾焚烧发电等设施建设。

政策执行

一次性塑料制品管控纳入景区酒店评级标准

在政策执行方面,我省将严格塑料制品行业准入管理。对明令淘汰的、超出淘汰截止日期的塑料制品产能,依法依规对企业采取关停、取缔等相关措施,或采取断电、断水,拆除动力装置,封存主体设备等措施淘汰相关主体设备(生产线)。严格执行差别电价和非居民用水超定额累进加价等差别化能源资源价格。

未来我省将把一次性塑料制品管控要求纳入旅游景区和星级宾馆、酒店评定评级标准。探索建立塑料原材料与制成品的生产、销售信息披露制度,探索实施企业法人守信承诺和失信惩戒。

鼓励各地采取经济手段,促进一次性塑料制品减量、替代。未来我省将加大对塑料制品产品质量监督抽查力度,加强对商场、超市、集贸市场、宾馆、酒店等场所销售、使用塑料制品的监督检查,依法查处生产销售国家明令淘汰塑料制品等各类违法违规行为,开展黑色包装袋等特定物质超标包装专项整治。

安徽商报融媒体记者刘媛媛/文

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2020年07月10日 18:38

割肉出售中国最大租车公司 陆正耀的“神州系”版图还剩什么

本篇文章3746字,读完约10分钟为挽救危机中的神州优车,陆正耀准备放弃起家的租车业务。6月1日,神州租车发布公告称,北汽集团拟从神州优车手中收购神州租车不多于4.5亿股股份,相当于神州租车已发行股本总额约21.26%,这已是陆正耀旗下的神州优车在神州租车的全部持股。对于神州优车拟与神州租车彻底“切割”的消息,资本市场反应积极。截至6月1日收盘,神州租车股价报收2.22港元,当日涨幅高达23.33%,神州租车市值也随即升至47.07亿港元。瑞幸造假事件的爆发,将瑞幸咖啡董事长陆正耀及他一手创建的神州系推至风口浪尖,此次神州优车放弃神州租车无疑是该风波发酵的产物之一。在出让神州租车后,包含“网红”品牌宝沃汽车在内的神州系将何去何从,东山再起还是加速崩塌,成为关注焦点。抽身自救6月1日,神州租车发布公告称,神州租车主要股东神州优车已与北汽集团订立一份无法律约束力的战略合作协议。战略合作协议显示,北汽集团将向神州优车收购不多于4.5亿股股份,相当于神州租车已发行股本总额约21.26%,合作细节和条款仍在磋商当中。神州优车公关总监王涛向北京商报记者表示,除上述公告中提到的内容,北汽集团与神州优车还将围绕汽车出行等业务,形成双方在技术、产业链等方面资源优势的互补与整合,实现“传统汽车+出行产业”的深度融合,构建出行生态链。按照此前神州优车与华平系资本AmberGem完成的首批股份收购,21.26%的股份已是神州优车在神州租车的全部持股。如果此次21.26%股份的交易得以实现,北汽集团将晋身神州租车第二大股东,而神州优车则全面退出。对神州优车而言,出售神州租车股份实属无奈。陆正耀是瑞幸第一大股东、董事长,也是神州优车实际控制人,连同其他一致行动人士持有神州优车已发行股份总数约39.94%。近期,随着瑞幸造假风波爆发,神州优车陷入债务危机,自称已出现金融机构和供应商挤兑苗头,并因此走上“股份甩卖”之路。4月3日,神州优车将神州租车4466.6万股股份应贷款人要求于二级市场上予以出售,用于偿还部分借款。4月4-16日,神州优车又被动减持3679.2万股神州租车股份;4月16日,神州优车向AmberGem出售9860.8万股神州租车股份,总价约2.27亿港元;5月12日,神州优车继续被动减持10万股神州租车股份,用于偿还部分借款。4月3日前,神州优车对神州租车的持股比例高达29.76%。一系列减持操作后,神州优车持有神州租车4.5亿股股份,持股比例约21.26%。目前,联想控股持股26.59%,为神州租车第一大股东。价值几何尽管神州优车为神州租车的21.26%股份找到潜在买家,但前者究竟最终能从此轮交易中获得多少资金收益,仍是未知数。作为国内最大专业租车公司,神州租车提供包括长租、企业租车、国际租车在内的各类业务,服务网点覆盖全国300余座城市,网点数量超1000个。截至2020年3月31日,神州租车车队总规模为14.17万辆。近两年来,经营规模庞大的神州租车,业绩每况愈下。财报显示,2017年神州租车净利为8.81亿元;2018年净利为2.9亿元,同比下降67%;2019年净利为3100万元,同比下降89.3%;2020年一季度经调整EBITDA(税息折旧及摊销前利润)为5.47亿元,同比下降42.9%。“相较其他亏损的租车公司,神州租车的业绩表现已很难得。”乘用车市场信息联席会秘书长崔东树表示,作为国内租车公司中的老大,神州租车虽然利润下滑严重,但仍然在盈利。如果神州租车的盈利模式、财务报表相对可信,肯定还有很大价值。此前,受瑞幸造假风波影响,神州租车市值一路缩水。4月3日,神州租车股价暴跌54.42%至1.96港元。随着此次神州租车股份出售消息传出,神州租车似乎正重新获得资本市场信任。截至发稿,当日神州租车股价已飙升至2.22港元,涨幅为23.33%,市值也达到47.07亿港元。在业内人士看来,估值只是股份转让的影响因素之一,神州租车21.26%股份最终的成交价格,仍取决于神州租车的实际价值,以及交易双方博弈的结果。不过,对于神州租车的实际价值,汽车行业分析师张翔并不看好。他表示,与汽车分时租赁、P2P租车等获得政府扶持的新型租车模式相比,传统的租车行业市场前景已经不大,神州租车的价值可以说是在逐年递减。牵连宝沃需要注意的是,瑞幸造假风波不仅影响到同为上市公司的神州租车,也为神州系资本在造车领域的布局蒙上阴影。2018年12月,在神州优车幕后操盘下,长盛兴业以39.73亿元的价格从北汽福田手中买下宝沃汽车67%股份,2019年3月,神州优车从幕后走前台前,宣布拟通过子公司以现金收购方式受让长盛兴业所持宝沃汽车67%股权,取得宝沃汽车控股权。在瑞幸股价暴跌同一天,神州优车发布公告称,为优化债务结构,公司控股子公司宝沃汽车拟就应付款项进行债务重组。经协商,宝沃汽车拟用预计约40亿固定资产(含在建工程)冲抵其应付北汽福田的约40亿元债务,剩余本金及利息仍按原协议约定执行。然而,北汽福田在4月9日的后续公告中表示,鉴于目前瑞幸咖啡的现状以及北京宝沃股东方神州的财务状况以及宝沃自身销量困境,还款仍存在较大变数。不仅如此,据了解,被神州优车接手后,2019年宝沃汽车向神州租车提供两万余辆汽车(相当于宝沃2019年销量的一半),并获得了约24.26亿元新车采购款。随着神州优车此次彻底出售神州租车,神州优车将没有资格再直接要求神州租车向宝沃汽车继续采购车辆。此外,瑞幸咖啡和宝沃汽车都号称采取“新零售模式”,而这一模式在造假风波爆发后开始面临更多质疑。2019年初,神州优车联合宝沃汽车发布全新战略,宣布推出神州宝沃汽车新零售平台:一是实现汽车产销分离;二是启动“千城万店”渠道下沉计划;三是推出0首付、深度试驾等服务。“从特斯拉到国内的造车新势力,所谓汽车新零售模式目前都在试水阶段,最经典的做法是一些体验店,但无奈投入产出比不好,太‘烧钱’。”张翔表示,宝沃试图用多种营销来引流,但其实很难转化成购买率。毕竟宝沃品牌在中国的认可度不高,推广阻力比较大。比起车的营销,更重要的是先把车的品质做好。路在何方事实上,当快速占领市场后,神州优车的多元化业务仍难言成功。其中,神州专车服务收入在2017年达到56.66亿元的顶峰,2018年后开始持续下滑。其中,2018年专车服务收入为34.6亿元,同比下降39.65%,营收占比为57.49%;2019年上半年同比也有所下降。对于专车业务的逐渐低迷,神州优车在2018年财报和2019年上半年财报中的解释如出一辙,均强调政策与市场双重压力。两份财报中均表示“随着网约车行业监管措施的不断加强,公司积极主动改善对专车业务的运营管理,逐步清退不合规车辆和司机,且所处行业竞争十分激烈,受其影响,专车业务收入有所下降。”值得一提的是,与专车服务收入同步下滑的还有买买车收入。2018年,神州买买车收入为12.93亿元,同比下降62.67%,营收占比为21.74%。对此,神州优车在财报中解释称,主要由于公司不断调整优化买买车业务销售模式,阶段性由包销转为代销,本期收入有所减少,同时和神州租车的关联交易也大幅减少。相对于专车业务和买买车业务,闪贷业务表现则相对较好。2018年,神州优车闪贷服务及其他收入为11.94亿元,同比增长64%;营收占比为20.08%。闪贷服务增长的背后是国内汽车金融行业的发展。数据显示,2018年我国互联网汽车金融市场规模为3566.3亿元,2019年互联网汽车金融市场规模高达约4438.4亿元。在营收占比最大的专车业务表现不佳的局面下,神州优车的整体业绩也难言乐观。财报显示,2018年神州优车营收59.48亿元,同比下降39.65%;归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为亏损404.83万元。2019年上半年,神州优车营收为19.19亿元,同比下降48.98%;归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为亏损7.59亿元。北京商报记者刘洋濮振宇(图片来源:神州优车官方微信公众号)

2020年06月04日 11:52

古井贡酒、泸州老窖押注高端酒 产能“大跃进”引发销售压力剧增

作为地方名酒,古井贡酒(000596,股吧)和泸州老窖(000568,股吧)在白酒市场上知名度并不低,其销售情况也是稳步上升,产能扩张也是情有可原,但若超过市场承受力或不考虑自己销售潜力而出现翻倍产能扩展,则显然是决策层有些过于乐观了,在各项成本费用的提升下,很可能会导致企业的资金链变得紧张,影响到公司长期发展。  新冠肺炎疫情之下,许多消费类企业日子过得愈发艰难,白酒行业也难逃其中。近日,《红周刊(博客,微博)》记者采访了多位分布在各地的白酒经销商(范围包括北京、大连、宁波、南京、淄博等地),他们均称疫情之后白酒销售业务近乎停滞,多数认为需要等到8、9月份时才能逐渐转好。按理来说,相关酒企这段时间应该“勒紧裤腰带”过日子了,可事实上却有一些白酒上市公司正在逆势扩展,在生产端做起了文章,这其中的代表公司就有古井贡酒和泸州老窖。  古井贡酒89亿元技改项目存疑  3月3日,徽酒龙头古井贡酒抛出一份高达89亿元的技改方案,方案一经发布便引来业界和资本市场高度关注。要知道,直至2018年,古井贡酒总营收才刚刚达到86.86亿元,而2019年的营收目标也仅定在102.26亿元,公司今年一季度豪掷89亿元进行项目技改,几乎相当于再建一个古井贡酒。  对于古井贡酒的做法,不仅业界有不少人质疑,且媒体也同样有质疑,如《证券市场周刊》刊发的《古井贡酒:产能大跃进消化成难题》文章就指出,在2016~2018年,古井贡酒白酒产能达到每年14万吨,而产量只分别为8.38万吨、8.15万吨和8.33万吨,产能利用率为59.86%、58.21%和59.5%,公司的产能利用率在60%以下的水平上已经徘徊了3年,即产能利用率基本稳定,扩产远非是急不可待的选择。如此情况下,按理说公司更应该投入更多资源在销售端,而不是在生产端上下功夫。  古井贡酒发布的最新技改方案显示,89亿元技改项目需要5年建成,建成之后,将形成年产6.66万吨原酒、28.4万吨基酒储存、13万吨成品罐装能力的现代智能园区。此外,公司还称,如果在正常年份,生产负荷达到100%的情况下,可实现营业收入150.8亿元,每吨白酒能卖到11.6万元。技改方案长达102页,内容非常丰富,但令人遗憾的是,读过之后却让人产生疑问。  首先一个疑问是,新的项目建成后,古井贡酒原先的产业园区如何安排。从技改报告来看,这个89亿元的项目并不是在原有园区基础上做改造,而是重新选址,占地高达1830亩,如果原有园区也同时正常生产并销售的话,《红周刊》记者做了一个简单测算,依据古井贡酒2016年至2018年的年报,公司生产和销售白酒吨数基本稳定在8万吨以上,其中销售吨数分别为8.16万吨、8.4万吨和8.28万吨,若保守估计,假设2025年其原有园区仍能生产8万吨、销售8万吨酒,考虑到古井贡酒在技改方案中所预计的每吨酒销售单价11.6万元,那么原生产园区2025年销售的酒大致在92.8亿元左右,加上新建园区可实现营收150.8亿元。理论上,古井贡酒2025年的销售额将达到243亿元左右。  先暂且不论古井贡酒能否在2025年卖出这么多酒,就白酒销售市场能否有这么大的空间留给古井贡酒本身就是很值得考量的问题。从上市公司近些年的财报来看,古井贡酒90%市场都来自于华中,虽然财报中没有详细的划分,但《红周刊》记者在古井贡酒控股方古井集团2019年9月9日发布的一份募资公告中看到,其称安徽省内收入占到古井贡酒营收的50%以上,而且《红周刊》记者更是在东吴证券(601555,股吧)的研究报告中看到,据渠道反馈,古井贡酒安徽省内收入已占到其营收的80%,也就是说,如果2025年古井贡酒想卖出243亿元的白酒,那么至少要有121.5亿元至194.4亿元的白酒需要在安徽省内销售。  《红周刊》记者还注意到,东吴证券发布的研报称,2018年安徽省白酒市场总份额仅为250亿元(中国产业信息网数据),且预测2022年市场上升到310亿元,平均每年增长12亿元,若按这个发展速度来看,2025年安徽省白酒市场也就在346亿元左右。如果到时,古井贡酒要在安徽省内卖出121.5亿元至194.4亿元白酒的话,则要占到安徽市场份额高达35%至56%。  然而,据东吴证券发布的研报,目前古井贡酒省内份额也只有25%左右,若想在短短几年时间内市场份额就上升10至30个百分点,显然是非常困难的。毕竟安徽省内白酒品牌众多,光上市的公司就有4家,口子窖(603589,股吧)、迎驾贡酒(603198,股吧)等酒企早已与古井贡酒展开了激烈的市场战。而且,目前为了维持目前的25%市场份额,已花费了古井贡酒近三成的营收投入到销售费用上,若还想继续大幅提升在安徽省内的份额,则所需花费更得是“天文数字”。  既然古井贡酒未来在安徽省份额大幅提升难度很大,那么对于古井贡酒来说,若想销售出243亿元酒,则还有两个可能:一是其在安徽省内突然增长了相当大的需求量,二是省外市场变得更加畅销。但《红周刊》记者翻阅了相关研报并对一些经销商做了调研,发现这两条路走起来也相当的艰难。  首先从安徽省白酒市场总量来看,若古井贡酒2025年安徽省市场份额仍在25%,若想消化掉其生产出来的243亿元中50%至80%销往安徽的酒,那么就需要届时安徽省总市场规模在486亿元至777亿元左右。需要注意的是,2018年安徽省白酒市场才为250亿元,且据东吴证券研报,2022年对安徽省白酒消费的预测也仅在310亿元左右,若想2025年突然出现486亿元至777亿元的市场空间,显然规模年度平均增速要明显异常超过历史表现的。很显然,指望安徽省内市场到时突然大放量是很不现实的。  那么,若想消化掉这243亿元的白酒,还有一个可能是到时古井贡酒的省外市场突然大幅猛进,然而从近几年的实际情况看,其在安徽省外的占比并没有一个大幅的提升,而且《红周刊》记者近日还采访了一些白酒消费大省的经销商,发现古井贡酒在这些省份的影响力也并不是那么强,比如山东金姓经销商、江苏付姓经销商、浙江刘姓经销商以及辽宁周姓经销商都向《红周刊》记者表示,古井贡酒这类徽酒自身和身边人代理都比较少,平常消费者也多是买本地品牌(比如江苏的洋河)或茅台(600519)这类强势品种,专门购买古井贡酒的消费者非常少。记者采访的经销商的表述虽然不能代表全部,但在某种程度上也反映出古井贡酒在省外市场的“尴尬处境”,上有茅台等高端酒、中有本地强势品牌,古井贡酒要想在省外市场上“开疆扩土”压力不小。  综合上述分析,古井贡酒即使在2025年完成技改项目建设,新老园区共生产出价值约243亿元的白酒,这些白酒的销路也是非常有问题的。若没有那么大市场空间,再造一个“新古井”又有何意义呢?当然,古井贡酒在2025年也可以选择不生产出这么多酒,但若不是为了生产那么多酒,这么大产能放在这儿,不是资源的浪费吗?更何况,在目前原有的园区产能还未饱和的情况下,89亿元技改项目是否必要是值得商榷的。  毕竟,这89亿元对于古井贡酒来说,并不是一个小数目,且据公司的技改报告,这些钱全都需要公司自筹解决。从古井贡酒目前的资金情况来看,截至2019年前三季度,货币资金为36.96亿元、交易性金融资产为11.83亿元,合计无法覆盖技改所需要的89亿元,这意味着这一项目可能大部分资金需要借款或者以发行股份方式募集。  对于资金来源,古井贡酒目前并没有一个更详细的披露,在技改方案中表述也十分模糊。值得注意的是,自2018年开始,古井贡酒已产生了不少因银行承兑汇票贴现而产生的利息费用,2018年和2019年前三季度分别为140万元和2701万元,虽然因为目前银行存款较多,这部分费用被抵消掉,但未来随着技改项目推进,很可能要消耗掉一些银行存款并需要大笔借贷产生大量借贷费用,在这样的情况下,公司资金链能否像现在宽裕一样就很难说了。除此之外,还有一点值得注意的是,近日古井贡酒的大股东古井集团被爆出有40%股权被冻结(二股东持有),虽然公司近日称这与上市公司没有什么关系,但据古井集团的募资报告,古井贡酒贡献了其近80%的营收,作为集团重要的现金奶牛,是否真的能“置身事外”,未来是否会有资金帮助也是令人疑问的。  古井贡酒营收数据有出入  除以上问题外,《红周刊》记者根据古井贡酒往年财报核算了其2018年和2019年上半年的营收数据,发现其中有一定的财务数据勾稽异常。  2018年、2019年上半年,古井贡酒营业收入分别为86.86亿元和59.88亿元,若考虑到国内增值税率16%的影响,则古井贡酒2018年、2019年上半年含税总营收大约为100.76亿元和69.46亿元(实际上,2018年1~4月国内增值税率为17%,所以2018年实际含税营收可能比推算的金额还要高)。  据古井贡酒披露的2018年、2019年上半年的合并现金流量表数据,公司“销售商品、提供劳务收到的现金”分别为91.58亿元和53.52亿元,此外,2018年、2019年上半年公司新增加预收款分别为6.46亿元和-6.32亿元,对冲同期与现金收入相关的预收款项影响,则与2018年、2019年上半年营收相关的现金流入达到了85.12亿元和59.85亿元。  将这两年的含税营收与现金收入数据勾稽,则2018年、2019年上半年含税收入都比现金收入分别多了15.64亿元和9.62亿元。理论上,2018年、2019年上半年的应收款项应该分别新增这么多金额。  可事实上,在这两年的资产负债表中,古井贡酒的应收账款(包含坏账准备)、应收票据合计分别为13.78亿元、13.48亿元,相比上一年年末相同项数据,2018年仅增加6.33亿元,2019年上半年未增加反而减少了2959万元,这与理论新增金额明显不符,分别产生了9.3亿元和9.9亿元的差异。  虽然,公司在财报中披露了相应的应收票据背书金额,分别为3.73亿元和12.57亿元,但即使是考虑到这个数据的影响,也无法解释其中存在的差异,如此情况就需要公司做更多解释和披露了,否则其营收金额是有虚增之嫌。若公司真的存在营收虚增的情况,还要进行大额投入进行技改项目,则就显得很为反常了。  泸州老窖高端产品“大跃进”  除了古井贡酒的技改项目引发投资者广泛关注之外,另一家白酒上市公司泸州老窖也在前后脚发布了其为技改项目募资的公告。3月12日,泸州老窖发布公告称,拟发行规模不超过15亿元的公司债券,用于酿酒工程技术改进、黄舣酿酒基地窖池密封装置,以及制曲配套设备购置等项目。  其实,近些年来,泸州老窖一直在对自己的生产端进行调整,其中一个很大原因就是想释放更多高端酒的产能,来抢占日益激烈的中高端市场空间。比如此次发行公司债进行的技改项目,就有一个很重要的任务是为中端酒提供窖池,令其原有窖池为高端单品国窖1573腾出更多空间。  这个技改项目早在2016年就已启动了,总投资额高达74亿元(30亿元靠非公开发行股票,40亿元靠发债),据泸州老窖曾在2019年5月14日的投资者调研纪要中称,此项目的新酿酒基地已经开始投粮,2019年下半年将出4000多吨基酒、2020年的产能预计达到1万吨,2021年达到6万吨。  按照公司的计划,随着技改项目的逐步建成,老窖池就能有更多空间生产国窖1573,这对泸州老窖无疑是一个好消息,但也许是受此氛围的感染,泸州老窖近段时间透露出的国窖1573的产能、销售方面的消息越来越“乐观”。然而,《红周刊》记者对此进行梳理分析,发现其中是存在一些矛盾或者令人迷惑的“大跃进”现象。  在2019年5月14日的投资者调研纪要中,泸州老窖称,国窖1573自2000年推出以来,基酒每年产能约3000吨,若照此推算,2000年至2019年上半年,共约生产国窖1573基酒5.85万吨(3000乘19.5)。随后,在5月30日的投资者调研纪要中,泸州老窖又称,目前国窖1573基酒储备超过2万吨,若扣除这2万吨,那么2000年至2019年上半年理论上共约卖出国窖1573白酒3.85万吨,平均每年大概卖出1974吨(3.85万吨除19.5年)。按理来说,对于国窖1573这类高端产品而言,由于窖池的限制(多用明代老窖池),产能应该比较有限,但在2019年5月30日的那次调研纪要中,泸州老窖突然对国窖1573的未来产能和销量十分乐观,称近年来一批老窖池陆续达到生产国窖1573基酒的标准,公司力争在2020年将国窖1573系列成品酒的销量提高到1.5万吨,2025年达到2万~2.5万吨。  首先,从产能而言,有多少老窖池能达到国窖1573的标准,增速是多少,增长是否突兀?毕竟自2000年至2019年中旬,时间已过去了20年,但国窖1573的产能还在3000吨左右,貌似没有太多的变化。除此之外,新增的符合标准的老窖池能否支撑其2020年销售1.5万吨的豪愿?能否赶上时间进度?要知道,像国窖1573这样的高档酒是需要时间沉淀的,并不是短短几个月就可以生产出来的。  其次,从销量而言,公司2019年10月28日宣布国窖1573销售超百亿元(徽酒新闻),但截至2019年前三季度,其营收总共为114.77亿元,若按其2019年10月发布的数据推算,截至2019年前三季度,国窖1573的营收占比应该已相当高了,起码超过80%,要知道在2017年、2018年,泸州老窖财报中高档酒占营收比例还都未超50%,那么,是什么原因让国窖1573的营收贡献在2019年突然大幅提高了?其背后的原因显然是让人好奇的。  2019年国窖1573如何实现“跨越增长”已经令人十分迷惑了,在此基础之上,泸州老窖提出的2020年销售目标更是显得很是“跃进”。据调研纪要,泸州老窖称2020要将国窖1573系列成品酒销量提高到1.5万吨,《红周刊》记者查询了泸州老窖天猫旗舰店,其中国窖1573五十二度酒500ml价格在1099元,由此推算,每ml大概在2.198元左右,若假设2020年不提价,每ml单价仍在2.198元左右,销售出1.5万吨国窖1573则会带来约329.7亿元的营收。要知道,在2019年10月28日,泸州老窖才刚宣布国窖系列营收超过百亿元,且2017年、2018年泸州老窖的高端酒营收分别才达到46.48亿元和63.78亿元。先不论是否有这么大市场空间,若按往年高端酒的增速来看,要想在一年之后,光国窖1573营收就提高200多亿元,如此的增速是令人十分惊奇的。这一数字是否显示出泸州老窖对未来经营过于乐观了?这一点需要投资者自己去捉摸了。若按泸州老窖的目标前行,如何做到?是令人好奇的。  不过,耐人寻味的是,与公司官方“信心满满”、“一片大好”的景象相反的是,《红周刊》记者对一些白酒大省的经销商做了一些调查,这些经销商对泸州老窖的销售状况并不十分认可。比如,有位山东淄博的经销商就对《红周刊》记者表示“当地人偏爱喝酱香酒,高端酒也多是选择茅台,相对来说国窖1573走货量并不是太高”,除此之外,辽宁大连、江苏南京以及浙江宁波的几位经销商也表示在他们所知的情况下,泸州老窖卖得并不太好,其中,辽宁大连经销商还特别表示“近些年来已经不太爱卖泸州老窖了,其旗下品牌高达1000多种,显得十分杂乱,再加上疫情之下,仍然通知他们将在4月初提价,资金周转不过来将会减少对泸州老窖的销售。”虽然这些经销商的表述并不能代表全部声音,但也从一个侧面反映出包括国窖1573在内的泸州老窖系列酒在部分地区的实际销售情况。那么泸州老窖近年来是否真与其所描述的销售图景相符,是需要投资者更多的调研观察。  泸州老窖财务数据有异常  其实,泸州老窖的营收数据向来存在不少谜团,比如说作为一家消费类公司,其与其他白酒公司不同,大客户愈发集中,第一大客户的占比2018年已超过40%,但是这一客户是谁却是非常神秘的。除此之外,此前《红周刊》记者还曾撰文对泸州老窖2017年~2018年的营收数据提出疑问,若按照此前的方法核算,泸州老窖2019年上半年的营收数据同样存在不小疑点的。  据公司财报,2019年上半年,泸州老窖营业收入为80.13亿元,若考虑到国内增值税率16%的影响,那么其含税营收为92.95亿元。  而据泸州老窖2019年上半年的合并现金流量表数据显示,公司的“销售商品、提供劳务收到的现金”为81.52亿元,且同期新减少预收款2.12亿元,对冲同期与现金收入相关的预收款项影响,则2019年上半年营收相关的现金流入达到了83.64亿元。  将当期的含税营收与现金收入数据勾稽,则2019年上半年含税收入比现金收入多了9.31亿元。理论上,2019年上半年的应收款项应该增加9.31亿元。  然而,在资产负债表中,泸州老窖应收账款(包含坏账准备)、应收票据合计为24.84亿元,相比上一年年末相同项数据仅增加8519.37万元,与理论新增金额不符,存在8.46亿元的差异。  值得注意的是,与此同时,公司披露了2019年上半年的应收票据背书金额,高达36.59亿元,这部分金额也无法解释存在的8.46亿元差异,若再考虑到此前《红周刊》记者对其2017年、2018年营收的核算,泸州老窖营收已连续几年都存在异常,这其中的原因是什么不得而知,需要公司做出更多解释和披露

2020年04月21日 14:20